風評:護盤、護盤,何時了?國安基金該退場!

國安基金12日召開委員會議,決定延長護盤時間3個月,護盤到明年1月中後再開會討論是否退場。其實,國安基金該退場了,別讓台股繼續含著國安基金這個超級奶嘴,成為長不大的小寶寶。

8月發生全球股災,外資大舉匯出,國安基金開始進場護盤,當時台股加權指數跌到7410點。在全球股市回穩後,台股也回到8000點。近來更因為美國升息腳步可能放緩,外資又開始回流匯入,在國安基金開會討論是否退場時,台股漲破8500點。相較8月低點,已經上漲超過千點。這時,該是退場的時機了。

國安基金不退場的理由,是認為中國經濟放緩影響全球景氣復甦,而因為美國升息未定、油價持續低檔及各國貨幣競貶等也造成國際資金快速移動等,衝擊全球股市,擔心引發國內股市非理性賣壓,才決定繼續護盤。

但換個角度看,正是這些因素,國安基金是該儘快退場了。坦白說,只要國安基金不退場,市場的期待幾乎是要「保證不大跌」;而真要看未來的股市,永遠都是充滿著未知數與風險,國安基金豈能為市場承攬這些風險?股市已平穩,就該退場,讓市場自己承擔風險。這次決定持續護盤,倒比較像是為明年1月總統大選前的「政治護盤」。

只要國安基金持續在場護盤,市場容易有「下檔有限」,大跌有國安基金支撐的期待與想法,反而容易忽略風險控管。此時退場,市場才會有風險意識。萬一發生重大利空,股市大跌,也該由市場馬承擔風險,而非國安基金。必須再強調的是:除非發生重大的非政治因素干擾導致股市大跌,或是股市下跌到可能引發系統性風險的可能,否則國安基金都不該動用進場。

全世界大概只有台灣有這種奇怪的常態性股市護盤機制,只要股市跌兇了,券商、立委、股民楊梅房屋汽車貸款貸款利率算法信貸年息就開始仰首期盼國安基金如天使般翩翩降臨,挾帶大筆資金進場幫大家護盤─當然,也是幫大家解套。

回顧當年從政府基金護盤到正式成立國安基金機制,最重要的因素是要在「非經濟因素干擾股市」時使用─講白點就是怕兩岸緊張導致股市非理性下跌時,政府要有因應工具。但時至今日,投資人依賴性增加,即使是經濟因素(如景氣下滑、企業獲利減少、國際資金移動)導致股市大跌,市場還是要國安基金進場─大部份情況下,官員都難以抵擋這個壓力。

國安基金應該先退場,把風險交還給市場承擔;如果台股上揚當然沒事,如果景氣差反應在股市該跌到5000點,難道國安基金要從8000點、還是7500點開始護盤嗎?這種護法,護得住嗎?如果現在國安基金因股市平穩先退場,即使台股未來大跌,也能視情況選擇一個指數更低的好時點再進場,至少是事半功倍。

國安基金是非常態措施,如果一延再延,就變成常態性機制─全世界豈有一個成熟的股市,是要靠政府撐腰的?國安基金,就退場了吧!

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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/風評-護盤-護盤-何時了-國安南投縣中古車貸款利率基金該退場-044000507.html


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